Gems View丨历峰集团年报解读：珠宝业务坚挺，电商成未来战略重点

 

五月中旬，被誉为“世界**三大巨头”之一的历峰集团公布了截至2020.3.31的财年年报。相比另两大巨头LVMH和开云，历峰的“珠宝血统”更浓，坐拥卡地亚、梵克雅宝两大世界*珠宝*，并在2019年将意大利著名珠宝*布契拉提纳入麾下。本文将就历峰集团**的业务数据及策略进行简要分析。 

 

 

注：历峰集团珠宝业务收入占比51%，表类收入占比21%，远超LVMH和开云 

 

业务概况 

 

2019财年，历峰集团完成了对二手钟表电商平台Watchfinder和**零售电商YNAP（YOOX NET-A-PORTER）的收购，从而形成了全新的业务板块——电商平台。新业务在财年内为集团带来了21.05亿欧元的收入，并且通过和包括集团自有*在内的多个国际**牌实体店链接，进一步完善了集团的全渠道布局（关于全渠道详情可见 “线下低迷，线上迷茫，珠宝零售未来如何破局”）。截至2019年3月31日，YNAP已对接24个**牌、超过1400家精品店。除电商业务外，当年珠宝和钟表两大主力业务板块也表现良好，销售额均录得10%左右的增长。 

 

2020财年，在不确定的国际环境叠加财年末疫情等因素影响下，集团销售额增速较上一财年显著放缓，仅增长1.71%，营业利润下降22%至15.18亿欧元，净利润下降67%至9.31亿欧元。各业务板块的销售额方面，电商平台在公司持续的投入下依然保持了较高的增长率，珠宝板块收入微增，而手表及其它板块则出现了个位数的下滑。 

 

 

区域市场 

 

分地区来看，亚太（不含日本）依然是历峰*重要的市场。直观数据上，2019财年亚太市场的销售额增速为20.47%，低于欧洲和北美，但排除电商部门后，亚太地区的增长率为14%，显著高于欧洲1%及北美11%的水平，存量和增速均占据主导地位。 

 

2020财年，亚太地区销售额增速下降至-4.79%，占比也由前一年的38%下降至35%。在上半个财年中，中国和韩国都取得了两位数的增长，但香港地区由于不稳定的社会环境导致销售额下降逾4成；下半个财年里，突如其来的疫情使得整个亚太地区都受到了冲击，1-3月份整体销售额降幅达到37%。另一方面，历峰两大电商平台业务尚未在亚太全面铺开，也成为亚太地区和欧美地区销售额差距缩小的主要原因。 

 

 

销售渠道 

 

线下零售：受法国、香港的社会问题以及财年末的新冠病毒等因素影响，集团全年线下零售业务收入小幅下降2%，线下零售渠道占总销售额比重由上一财年的53%下降至51%，其中珠宝的线下零售额基本保持稳定。 

 

线上零售：两大独立电商平台和旗下各*自有的线上渠道均出现显著增长，整体销售额增长达14%，占集团总销售额比重也由16%上升至19%。 

 

批发业务：销售额下降了5%，批发渠道占集团总销售额比重进一步下降至30%。一方面，新冠疫情导致部分经销商关店影响了批发业务，另一方面，从长期数据来看，集团也在主动下调钟表板块的批发业务比重，主要原因是经销商销售业绩不理想的情况下许多产品流入“灰色市场”（即未经*方授权的销售渠道，通常价格低于官方指导价），对*形象造成负面影响。提高自营渠道占比，可有效加强对*形象的管理，并使实体店铺能够更好地接入“全渠道”体系；其次，自营渠道占比的上升也体现了集团对自有*盈利能力的信心。 

 

 

历峰集团近十年批发渠道销售额占比走势 

 

策略 

 

从整份财报来看，“线上”及相关词汇成为出现频率**的内容，在报告开篇的“主席回顾”中，集团掌门人Johann Rupert指出此次疫情的影响或许将长达3年，而线上销售已经被证明是这种环境下表现**的渠道。早在疫情来临前，历峰就已经在重点布局电商业务，除了并购YNAP和Watchfinder两大平台外，还包括和阿里巴巴合作设立合资公司“峰猫”，开设YNAP天猫旗舰店，以及在天猫宣传“Watches & Wonders”展会（即前日内瓦钟表展“SIHH”，自2019年10月16日更名）等，都表明了历峰重仓电商、重仓中国的态度和决心。2020年，在全球格局产生深刻变革的大环境下，历峰集团后续将如何发展，让我们一起拭目以待~ 

 

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